纯碱期货区间震荡运行：供需博弈下的价格博弈

近期，纯碱期货市场呈现区间震荡走势，主力合约在多重因素作用下加速上扬，表明市场情绪逐步回暖。此轮上涨的核心驱动在于碱厂检修计划的落实，直接导致行业开工率下降，这为纯碱价格提供了有力支撑。业内人士指出，若未来一段时间内纯碱价格回调至1300元/吨附近，投资者可以适度布局多单，把握潜在的投资机会。从技术面分析，短期纯碱价格预计将维持在1300至1450元/吨的区间内波动。然而，由于行业整体仍存在供应过剩的问题，长期来看纯碱难以脱离区间振荡的局面。特别是在需求尚未全面复苏的情况下，价格上涨空间受限。此外，当前玻璃行业的低迷态势也对纯碱需求产生了一定压制，库存水平依旧偏高，成为制约价格上行的关键因素之一。

从供给端来看，近期因多家企业执行检修计划，开工率有所降低，而这一趋势有望延续至未来一段时间，从而继续支撑纯碱价格。尽管如此，由于国内整体产能较大，尤其是天然碱法的成本优势明显（约850元/吨），纯碱成本端存在一定刚性，这将限制价格过快攀升。同时，考虑到运输费用的影响，期货基准交割地的现货成本大致位于1200至1250元/吨之间，这也为市场价格设定了底部支撑位。

在玻璃行业方面，虽然浮法和光伏玻璃的日熔量有所回升，但仍低于去年同期水平。浮法玻璃日熔产能维持在15.63万吨左右，光伏玻璃的日熔量则接近9.88万吨。尽管玻璃行业的逐步复苏对纯碱的需求起到了一定的拉动作用，但整体库存水平依然较高，库存可用天数达到14天以上，对价格形成了压力。因此，短期内纯碱期货价格的反弹更多依赖于供应端的变化，而非需求端的实质性改善。

从风险角度来看，投资者需密切关注企业的检修进度以及下游库存消化速度。如果供应端压力得以进一步释放，叠加需求端的回暖，则有望推动价格走出区间振荡格局。不过，鉴于当前市场仍处于供大于求的状态，投资者应保持谨慎乐观的态度，在操作上以轻仓试多为主。



【财醒来点评】：当前纯碱期货市场的核心逻辑围绕供需关系展开，供应端的阶段性收缩叠加成本支撑构成了价格的底部基础，而需求端恢复力度不足则限制了价格上行的高度。对于投资者而言，需警惕供应端扰动对行情带来的不确定性，同时结合库存变化动态调整仓位策略。此外，鉴于国际经济环境复杂多变，外围市场波动也可能通过间接渠道影响国内期货价格走势，因此做好风险管理尤为关键。预计未来一段时间内，纯碱期货价格将继续在1300至1450元/吨区间内震荡整理，投资者应根据自身风险承受能力制定相应的交易计划。



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