2025年5月20日玻璃期货研报最新消息现货数据分析基本面研究

2025年5月20日中国浮法玻璃市场呈现库存持续累积、价格承压下行的基本格局。全国浮法玻璃企业库存可用天数从5月2日的29.4天增至5月16日的31.0天，周环比增加0.6天，为连续第三周库存增长。绝对值库存量同步攀升，5月2日库存总量6498.9万重量箱，至5月16日已达6808.2万重量箱，累计增加309.3万重量箱，增幅达4.76%。期货研报&手续费优惠低费率AA期货开户（财醒来V：qihuoha) 生产端数据显示，全国浮法玻璃日产量5月8日报15.51万吨，5月15日回升至15.67万吨，周环比增长1.03%，但同比仍下降9.73%。产能利用率维持在75.85%低位，较2024年同期下降6.2个百分点。价格方面，河北南玻5mm大板出厂价在5月13-15日维持1450元/吨，但5月16日骤降50元至1400元/吨，并在5月19-20日进一步下调至1320元/吨，单周跌幅达8.97%。天津中玻同规格产品价格从5月13-16日的1270元/吨降至5月19日的1230元/吨，周度降幅3.15%。全国市场均价从5月6日的1271元/吨持续下滑，5月19日报1249元/吨，累计下跌1.73%，其中5月16日当周均价跌幅达0.45%。沙河市场5mm大板含税价从5月12日的1194元/吨跌至5月15日的1168元/吨，三日降幅2.18%。区域价差方面，广东市场5mm高端大板报价69-72元/重量箱（折1380-1440元/吨），较华北地区溢价160-240元/吨，但较5月13日浙江市场的70元/重量箱（折1400元/吨）形成南北倒挂。期货市场活跃度显著下降，玻璃主力合约FG2505前20名期货公司日成交量从5月6日的8982手锐减至5月16日的1964手，降幅达78.13%，持仓量同步缩减。基差结构显示，5月8日河北沙河大板现货价1128元/吨对应主力合约基差54元，至5月15日现货跌至1168元/吨时，期货贴水扩大至94元，套保压力持续增强。需求端深加工企业订单天数5月19日报10.4天，较4月均值下降1.6天，处于近三年同期最低水平。光伏玻璃领域开工率稳定在70.34%，但浮法玻璃表观消费量2月仅431.43万吨，同比减少7.2%。成本端分析显示，以煤炭为燃料的浮法工艺理论利润5月8日为-85元/吨，石油焦工艺亏损扩大至-120元/吨，天然气工艺亏损收窄至-45元/吨，全行业持续承受负利润压力。库存消耗周期方面，重点监测省份库消比从5月8日的30.26天增至5月19日的31.5天，山东地区厂库周转率下降至0.87次/月，创2023年以来新低。进出口市场维持低位波动，2月浮法玻璃出口量4.51万吨，同比减少12.3%，进口量则增加至2.14万吨，净进口格局持续。生产结构调整中，5月15日当周全国浮法玻璃产量109.17万吨，环比微降0.02%，但冷修产线增至66条，占总数23.08%，冷修日熔量达到5.62万吨/天。区域供需失衡加剧，华东地区现货价5月15日报1340元/吨保持稳定，但华中地区下跌10元至1140元/吨，区域价差扩大至200元/吨。沙河市场成交灵活度提升，5mm大板主流成交价从5月12日的13.6-14.45元/平方米降至5月15日的13.3-14元/平方米，折吨价跌幅2.18%。替代材料方面，纯碱价格5月19日华北重碱到厂价报1240元/吨，与浮法玻璃价差收窄至-9元/吨，成本倒挂压力缓解。资金周转指标显示，深加工企业应收账款周期延长至68天，较2024年同期增加9天，压制原片采购意愿。