全球供应预期调整影响白糖期货走势
近期国际原糖市场面临多重不确定性因素的影响，特别是在巴西中南部地区2025/26榨季首次压榨数据公布后，市场对全球食糖供应前景产生了新的判断。Datagro最新预测显示，巴西中南部地区的食糖产量有望达到4204万吨，这一数字显著高于上一年度的4017万吨。与此同时，印度和泰国的食糖产量也分别预计将上升至3160万吨和1118万吨，显示出全球主要产区的增产趋势。
国内方面，白糖现货市场呈现出区域差异化的报价特征，广西和云南两地的制糖集团给出了不同的价格区间。与此同时，配额内外进口糖的成本计算表明，进口糖的价格压力依然存在，这对国内糖市构成了潜在竞争。
从宏观角度来看，原油价格的波动对糖市的情绪面产生了一定冲击，尤其是在巴西糖醇比值调整背景下，乙醇生产的吸引力增强可能进一步挤压糖的产出空间。尽管如此，多数机构仍然维持中期丰产的预期不变，这限制了糖价的反弹幅度。
在国内市场，随着国产糖的供应逐步释放，进口糖到港时间的延迟使得短期内市场供应较为宽松。这种状况导致国内白糖期货价格反弹力度不足，投资者普遍保持观望态度，等待更明确的市场信号出现。
【财醒来点评】：尽管全球食糖产量预期有所提升，但考虑到巴西早期榨季数据的波动性以及天气因素的不可控性，投资者应警惕后期可能出现的产量修正。建议短期维持谨慎观望策略，同时密切关注巴西中南部地区的后续生产进度及政策调整动态。中期内，若全球食糖需求复苏进程加快，则可能为白糖期货提供一定的上行支撑。但需注意的是，过高的库存水平可能会对价格形成压制，建议操作上以波段交易为主，避免盲目追涨杀跌。
原文见：https://qihuo.xlxlkj.com/alert/356506
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