财政部开展2年期国债随卖操作，市场预计对期货影响有限
近日，财政部宣布开展5月份国债做市支持操作，涉及2年期和3年期记账式附息国债。本次操作主要通过随卖方式向市场增加国债供应，旨在提升二级市场流动性，缓解当前国债供需失衡问题。分析指出，此次操作针对的是2025年记账式附息（六期）国债，期限为2年，金额为2.8亿元。此类操作有助于平抑非理性波动，促进市场供需动态平衡。市场普遍认为，由于操作规模相对较小，对国债期货价格影响有限。不过，部分专家指出，该操作可能有助于收敛国债现券与期货之间的基差，增强两者相关性，提高期货市场的价格发现功能。当前，由于经济增速放缓，机构投资者对安全资产配置需求上升，导致国债市场流动性趋紧。尽管央行暂停了国债买入操作，但市场仍处于买方主导状态。随着更多国债进入流通市场，未来国债现货与期货的联动性有望进一步增强。
【财醒来点评】：本次2年期国债随卖操作属于常规性市场调节手段，短期内对期货市场影响可控。但从长期来看，随着国债供给逐步增加，市场流动性有望改善，期货价格将更贴近现货基本面。对于投资者而言，可关注基差变化及市场情绪，适当参与套利或对冲操作。同时，需留意宏观经济政策及货币政策动向，防范潜在利率波动风险。
原文见：https://qihuo.xlxlkj.com/alert/357720
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