焦炭期货市场分析：供给宽松叠加需求预期偏弱
近期，焦炭期货市场在多重因素影响下呈现震荡下行趋势。从供给方面看，本周全国焦煤日均产量达到了81.69万吨，同比增长7.2%，而焦炭日均产量也维持在114.45万吨的高水平，表明当前焦炭市场供应相对充裕。尽管当前第一轮焦炭价格提降已经落地，但受制于铁水产量预计下降2%左右以及钢材整体需求偏弱的影响，焦炭的需求端压力较大。
从库存情况来看，目前焦煤总库存达到2961万吨，同比增加15.5%，库存水平处于中位，而焦炭总库存则为983万吨，同比同样增长15.5%，库存绝对值处于历史高位。下游企业的库存储备充足，进一步加剧了现货市场的观望情绪。同时，进口端来看，蒙煤通关量持续回升，给国内市场带来了额外的竞争压力。
中长期视角下，随着我国经济结构向高质量发展的转型，基础建设需求减弱以及房地产行业景气度下滑，都将对焦炭的需求形成压制。短期来看，尽管钢材利润维持在合理区间内，但国际市场贸易政策的不确定性使出口驱动的钢材需求面临挑战，从而间接影响焦炭市场的实际需求。此外，悲观的市场情绪下，投资者对焦炭期货的定价逻辑更为谨慎，可能导致未来合约出现较大的贴水现象。
综上所述，当前焦炭期货市场呈现出明显的供过于求格局，加之需求预期转弱，短期内价格可能承压运行。从中长期维度考量，供需基本面偏空的基本判断仍未改变，投资者需警惕潜在的价格回调风险。
【财醒来点评】：近期焦炭期货价格受内外部环境复杂变化影响较大，短期内建议投资者保持观望态度，重点关注国际市场政策动向及国内宏观经济调控措施。中期策略方面，鉴于当前库存高企且新增产能仍在释放，可考虑逐步布局空头仓位，但需密切关注政策面的边际变化，切勿盲目追空。同时，由于市场情绪波动频繁，合理控制仓位和止损尤为重要，以规避因过度杠杆操作带来的风险暴露。
原文见：https://qihuo.xlxlkj.com/alert/355878
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